2011年似乎是钢贸行业最为煎熬的一年，尤其是在下半年，传统的“金九银十”时期遭遇价格大跌，历年的“冬储”行情却迎来阴跌。即将到来的农历春节，似乎也让市场参与者心有余悸。春节之后，市场是延续萎靡不振的怪圈，还是演绎一个“小阳春”?种种不确定性，让市场既期待，又谨慎;七天的假期，既漫长，又短暂。

　　春节期间，市场最大的不确定性还是来自于国内外宏观环境，并且很可能主导节后一段时期的钢材价格走势。于国内而言，短期内最大的预期就是货币政策是否会持续转向宽松。自从去年12月央行下调存款准备金率以来，市场一直期待着货币政策能再次放松，从元旦就在期盼，但目前形势仍然不甚明朗。央行1月初发布公告表示在春节前暂停票据发行，并启动逆回购，以应对节日可能的资金需求。但临近春节，市场利率仍然飙升，上海银行间同业拆借市场利率在17日和18日连续跳涨，隔夜利率升至8.17%，7天期也升至7.9%，1个月期甚至达到9.24%。利率的大幅上升，12Cr1MovG合金钢管让市场普遍预期月底前很可能再次下调存款准备金率。

　　另一方面，欧元区债务危机的演变再次增加了市场的担忧，标普陆续调低法国、意大利等九国，以及欧洲金融稳定基金(EFSF)的信用评级，世界银行、联合国和国际货币基金组织也集体对2012年全球经济进行下调，全球经济运行的风险似乎在加大。钢材、铁矿石等大宗商品市场可能面临需求趋弱，以及美元走强的压力。当然，否极泰来，在IMF以及欧洲各国的斡旋下，欧债危机也可能在长假期间得到短期的利好支持。12Cr1MovG合金钢管国际市场的变化比国内市场更具不确定性。

　　回到钢材市场本身，节后因素也有好有坏。首先历史的走势会给市场一个较好的心理暗示。2004年以来，国内历年的春节之后一周的价格，大部分时间是上涨的表现。以上海市场为例，仅在2007年出现螺纹钢平盘，2009年热轧板卷和冷轧板卷出现小幅下跌，其他都是价格全线上涨。

　　而从供求来看，目前能确定的是，春节之后终端需求很难释放，由于今年春节较早，节后仍然在1月份，全国大部分地区仍是雨雪天气，并不具备较好的施工条件。而只有在市场环境向好的前提下，期待流通环节的预期需求能有所释放。与此同时，国内钢铁生产可能也会维持较低开工率，虽然统计局数据显示12月粗钢日均产量有所回升，但回升幅度有限，并且总量仍处于年内次低点;此前中钢协数据更是显示12月重点钢企粗钢日均产量继续回落态势。我的钢铁网在对1月钢厂的调查也显示，1月份国内主要钢厂将维持较大力度的检修减产。春节之后供求关系可能仍会是弱平衡状态。

　　每逢节假日，库存变化始终是市场关心的一大指标。2011年国庆之后，国内钢材社会库存连续11周下降，创下最长回落纪录。虽然春节之前库存出现连续四周上升，但目前库存总量比去年春节之前要低。考虑到2012年1月开工率低于去年1-2月，节后钢材库存总量仍会明显低于去年。库存相对较低，商家资金压力也会较小，为节后提供了更宽松的操作空间。

　　此外，国际钢材市场稳中趋升的表现，也有望提升国内市场信心。1月份以来，伴随着补库的需要，包括北美、欧洲、韩国和印度等全球各国钢厂上调钢价的举动有所增加，钢材价格也随之上涨，CRU钢材价格指数在1月已经连续两周出现上涨，中国热卷、中厚板等产品出口报价也出现上涨势头。

　　简言之，钢材市场本身的弱平衡状态在春节期间还难以发生实质变化，而国内外宏观环境仍然是最大的不确定所在，环境趋于宽松，节后市场预期可能会有所带动，从而为价格走强提供更好的条件，反之，市场风险也可能增加

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