<p>　　昨日，郑煤震荡回落，煤焦继续下跌，截至下午收盘，郑煤小幅下跌0.91%，焦煤微涨0.04%，焦炭大跌2.39%。夜盘西双版纳120/110铝镁合金管母线弱势，带动煤炭类集体下跌。<p>　　一、价格链条：</p><p>　　1、动力煤：</p><p>　　截止本月18日，动力煤指数CCI5000为634元/吨(较昨日-1)。(注：现货价格取自汾渭能源提供的指数);力合约ZC801基差为68.6元/吨(较昨日-0.5)，基差小幅扩大;郑煤1-5价差为51.8(较昨日-2.6)。</p><p>　　2、焦煤焦炭：</p><p>　　截止本月18日，京唐港山西产主焦煤提库价1650元/吨(较昨日+0)，焦煤1801期价较现价贴水489.5元/吨(较昨日-0.5);天津港准一级冶金焦平仓价(含税)2245元/吨(较昨日+0)，焦炭1801期价较现价贴水469.5元/吨(较昨日+43.5)。焦煤1-5价差为3(较昨日-37);焦炭1-5价差13(较昨日-61);煤焦比J1801/JM1801为1.53(较昨日-0.04)，煤焦比持续高位回落。</p><p>　　3、海运价格方面：</p><p>　　截止本月18日，中国沿海煤炭运价指数报1162.38点(较昨日+1.77%)，国内运费继续上涨;波罗的海干散货指数报价报1566 (较昨日+0.90%)，国际船运费持续回升。</p><p>　　二、库存链条：</p><p>　　动力煤：</p><p>　　截止本月18日，秦皇岛港库存706.5万吨(较昨日-2.5万吨)。秦皇岛预到船舶数15艘，锚地船舶数86艘。近期秦港成交稳定，库存水平回升至同期高位。</p><p>　　截止本月18日，六大电厂煤炭库存964.90万吨(较昨日+18.96万吨)，可用天数16天(较昨日+0天)，日耗60.31万吨/天(较昨日+1.19万吨/天)。随着天气转凉，电厂日耗有所回落，但库存仍然偏低，存在补库空间。</p><p>　　三、利润链条：</p><p>　　截止本月17日，焦化厂利润为196.61(较昨日+4.5)，焦化厂利润自高位回落;</p><p>　　截止本月18日，西双版纳120/110铝镁合金管母线上海现货价格为3960元/吨(较昨日-20)，利润为792.26元/吨(较昨日-8.41)，西双版纳120/110铝镁合金管母线现货价格为4160元/吨(较昨日-30)，利润为792.45元/吨(较昨日-12.18)。西双版纳120/110铝镁合金管母线厂家利润小幅回落，但仍维持高位，对原料端价格上涨承受能力较高。</p><p>　　四、产业链要闻：</p><p>　　1、山西省印发《今冬明春全省煤电油气运保障工作方案》的通知，将认真做好煤炭、电力供应保障工作，推进采暖季&ldquo;煤改气&rdquo;;</p><p>　　综合看，动力煤方面，供给端维持偏紧，而在水电和环保限产挤压下，需求端有转弱迹象，加之长协煤保供应，沿海电厂补库积极性不强，郑煤基本面多空交织，市场观望气氛较浓。煤焦方面，西双版纳120/110铝镁合金管母线厂家限产力度加大，叠加西双版纳120/110铝镁合金管母线现货市场弱于预期，煤焦基本面难有实质性好转，煤焦本月合约维持弱势。结合盘面看，受黑色影响，市场整体偏弱，郑煤震荡下行概率增加，煤焦仍有下跌空间，建议郑煤前多减持或离场，焦炭空单继续持有。</p><p>　　操作上：ZC801前多离场;J1801空单继续持有。</p></p>                                    （责任编辑：迎风飞扬）