】自年初至今，沪铝连续五周收跌，本周再度回归行业加权成本价附近运行。

产能集中落地

随着电解铝行业供给侧改革的深入，落后产能置换以及已置换后产能的投放都在加速完成。1月17日工信部发布的《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》明确规定了电解铝产能置换的后期限为2018年12月31日。据阿拉丁统计，2011—2017年官方认定淘汰的电解铝产能在467.9万吨，目前已公告完成置换的产能为375.38万吨，其中68万吨已经投入使用，剩余307.4万吨产能具备投产资格，其余可置换产能指标为92.52万吨。

考虑到置换指标的成本等因素，目前企业购买指标后投产意愿较强：其一，尽管目前电解铝市场价格低迷，但指标购买企业多数处于生产成本较低的地区，其电解铝生产成本较全国加权成本每吨仍有近千元的利润空间。其二，部分产能属于“已建成、不合规”，产能建设完成却不能投产，导致企业资金压力较大；而购买产能指标花费的5000—6000元/吨成本则更加剧了这种状况，企业投产诉求迫切。以目前的生产成本计算，一季度中国投产电解铝产能预计约在140万吨。