高压化肥管市场由于大量库存被锁定在保税区仓库,而国内一些贸易商也协同海外基金(红风筝基金)在现货市场不断收购囤积产品,以便拉高现货升水,实现买入滚动展期交易的高额收益。另外,5月份,青岛港事件爆发,市场将长期将受压。5月份,内资银行和外资银行给进口贸易商开具信用证业务收紧,而国内采购商由于担心仓单虚假,也不大愿意接收仓单,从而使保税区高压化肥管反而更加难以流动。不过,随着青岛港事件调查水落石出,监管加强和人民币美元利差缩减会导致贸易融资锁定的铜抛售换现。
尽管中国经济短期企稳,但后市并非高枕无忧。从公布的数据可以看出,在微刺激政策扶持下高压化肥管市场经济短周期已经企稳。然而,这并不意味着下半年可以高枕无忧:地产下行风险在加大,基建难以对冲地产风险;而回归投资驱动的增长也是不可持续的,政策效果的边际递减规律是难以避免的。
从高压化肥管管产业链看,煤炭和铁矿石价格持续下降,钢厂利润反而有所增加,刺激粗钢和钢材产出进一步加快,供应端压力难以缓解。而在地产开工大幅下降之际,消费端萎缩使得钢材价格不得不以下跌来应对过剩。钢管方面,近期发改委表示临时收储港口煤炭,这暗示煤炭的过剩量很大。但收储并不意味着高压化肥管供应压力下降,煤炭企业在港口库存下降之后,反而会进一步输送煤炭,缓解本身的存货压力。铁矿石方面,海外三大矿山扩张还在继续,并且提高运往中国的折扣。而国内铁矿石企业,由于成本较高,高压化肥管中小企业纷纷出现停产,但是大型铁矿石企业并不会停产,反而会加快产出争夺市场份额。目前,高压化肥管企业陷入越亏损越生产的怪圈。http://www.myhejinguan.com/