对于焦炭和12Cr1MovG合金钢管两个投资品种来说，从年初至今一直都处在“冬天”。以渤海商品交易所的焦炭现货为例，1月份时最高价曾是1922元/吨，到了9月份最低价仅为1220元/吨，期间的跌幅近40%。最近一段时间，PMI指数重上“荣枯线”代表着中国经济的回暖，焦炭和钢材的价格也有所回升。从10月份至今，焦炭现货的价格已经反弹逾10% ，钢材价格的涨幅超5%。这两个处于寒冬中的行业，出现了些许暖阳。

　　焦炭期货触底反弹

　　11月12日，经过多日盘整的焦炭品种再一次走出反弹行情，渤海商品交易所焦炭(BCK)上涨1.28%，大连期货交易所焦炭期货主力合约单日上涨1.08%。在最近两个月的时间里，焦炭的反弹并不稀奇，但是相比于今年以来的大跌，这样反弹足以让投资者惊讶。

　　岛城的一位大宗商品投资者孙琛说：“焦炭都已经跌了大半年了，最高的时候一吨1922元，最低的时候1220元，这中间的跌幅接近40%。但是它从9月底以来开始持续上涨，说实话我还真有点转不过弯来，不敢买太多的多单。”

　　青岛金利源投资咨询有限公司分析师韩炳刚表示，历时16年的煤炭价格双轨制和历时几十年的煤炭订货会从2013年起将正式退出历史舞台，煤炭价格全面实现市场化，此举将使得煤炭价格更加活跃。

　　促使焦炭品种触底反弹的还有供求方面的因素。韩炳刚说：“近来下游钢厂需求稳定，提振焦化厂市场心态；同时，近期上游煤价偏高，越发影响焦化厂的上调出厂价的诉求。在各方利好的拉动下，预计近期国内焦炭市场将继续稳中上行。”

　　库存减少促钢价上涨

　　据相关机构对唐山市场带钢库存情况的调查报告显示，本周热轧带钢库存为22.05万吨，较上周减少0.5万吨，库存连续第六周下降；同样，华东最大的带钢集散地无锡市场本周热轧带钢的库存约为22万吨，明显低于30万库存的正常水平。来自渤海商品交易所的数据显示，截至11月12日收盘，山东螺纹钢报收于3707元/吨，较10月24日时创下的最低价3498元/吨已上涨5.97%。

　　韩炳刚表示：“一方面，由于前期焦化企业限产，需求虽有放大，但供给量未及时跟上；另一方面，需求有所增加，钢厂开工率增加导致补库需求增加，而且临近冬季，冬储行情也有所推动，再加上政策对基建有一定预期，短期内焦炭有望继续走高。”

　　投资者可空翻多

　　一位参与渤海商品交易所焦炭交易的投资者刘丽霞说：“焦炭价格稳中有升，但整体会伴随着钢材市场走稳而出现反弹，我中期看好焦炭行情。”据悉，她上周以1396元/吨的价格买入110 手渤商所焦炭(BCK)，12日该品种报于1422元，一吨就盈利26元。由于渤海商品交易所不需要全额交易，买一吨只需要20%的资金，也就是成本才1396元×110手×20%=30712元，盈利则达到了2860元，不到一周的收益率接近10%。12Cr1MovG合金钢管

　　韩炳刚认为，随着焦炭以及钢材品种的反弹，投资者可以逐渐转变今年以来的看空思路，转而谨慎买入多单。他同时表示：“临近年底，煤炭市场整体形势将会朝平稳方向发展，不会出现大起大落的现象。在操作方面，如果震荡区间收窄减少操作价值，建议暂时观望等待方向选择。”（   www.myhejinguan.com          www.myhejinguan.com