2012年中国经济进入下行周期，加之下游相关行业的政策调控继续，下游行业（房地产/基建、汽车/机械等）对钢材需求拉动作用趋弱；在此背景下，囿于地方利益的驱动和民生硬性的约束，12Cr1MovG合金钢管厂并未出现大面积的减产潮，供给持续维持于相对高位。我们认为，供需矛盾锐化导致钢铁行业产品价格大幅下跌，进而给全行业盈利水平带来较大的负面影响。
近日，国家统计局发布了2012年前3个季度国民经济主要指标数据。总体来看，国民经济企稳态势明显，工业生产、固定资产投资、消费市场均稳定增长，对外贸易保持平衡。下一步，我国将坚持稳中求进的工作总基调，继续把稳增长放在更加重要的位置。 “解决产能过剩更多的还是要发挥市场的作用，通过市场竞争，优胜劣汰，淘汰落后产能。政府应该做好长远规划，维护市场的健康、有序发展；企业应该加强管理，使12Cr1MovG合金钢管企业投资跟上经济的变化，符合市场的需要，这样才能降低产能过剩的风险。”钢铁股较长时间以来股性并不活跃，资金关注较少，但近期炒作低价股的风潮还是波及到钢铁股上，昨日，在一批前期涨幅较大的低价股下跌同时，部分低价钢铁股一跃而成弱市明星。昨日，重庆钢铁、柳钢股份涨停，本钢板材也大涨9.66%。值得注意的是，今年以来钢铁价格大幅下降，企业盈利能力大减。从已披露的三季报数据来看，鞍钢股份1月～9月净利润为-31.7亿元，三钢闽光前三季度亏损2.6亿元，12Cr1MovG合金钢管虽然实现净利润3.67亿元，但同比大降71.69%，其中第三季度亏损2608万元。
中长期来看，钢铁行业根本症结仍然是结构性过剩、低端重复建设严重、高端相对不足的产业结构问题。未来去产能化和市场化兼并重组才是解决当前12Cr1MovG合金钢管行业困局的正确方向

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