随着“十一五”节能减排目标的实现，政府限电措施逐渐放松，钢铁企业陆续复产，螺纹钢的基本面转变为供大于求，这成为当前螺纹钢市场最大的利空因素。这点在社会库存上表现得尤为明显，上周库存微幅增加，结束了9月以来库存连续大幅削减的局面，而这一情况引发了螺纹钢现货价格下跌。由于此前期货一直对现货的贴水已经反映了这一预期，因此期货虽然表现弱势，但下跌空间不大，且蕴含着买入机会。

   我们看好12cr1movg合金钢管价格的最重要原因来自于成本支撑。首先，铁矿石方面，从11月份开始，节能减排力度有所放松，钢厂酝酿新一轮增产，铁矿石需求持续增加导致现货铁矿石价格飙升，结束了此前维系数月的倒挂局面，明年一季度铁矿石提价是不争的事实需求信心支撑工业金属市场，外盘金属收高提振期钢高开高走，收盘上扬。通胀预期，成本高企，需求稳定等因素支撑钢市，未来12cr1movg合金钢管价格将继续震荡向上格局。

   市场对需求的信心支持了多数工业金属市场，LME基金属20日收盘几乎全线走高，受外盘带动，上期所螺纹钢主力1105合约21日以4,811元/吨高开，小幅调整后震荡攀升，全天运行于4800一线之上，最高上探4,832元/吨，最低下触4,803元/吨，终以4,822元/吨报收，较上一交易日(20日）结算价涨22元/吨，成交量为482,152手，持仓量为686,696手。

   宏观面上，有报道称，监管层通知银行2011年国内新增信贷规模或减一成。为了控制信贷规模，2011年国内新增信贷规模或将下降10%左右。一些银行行长已经收到了监管机构的通知。此外，12月19日晚间，国土资源部下发通知，要求各地密切关注房地产市场走势，坚决落实各项监管和调控政策措施，各方关注的楼市“三次调控”拉开序幕。有专家认为，下一步有关部门可能还会进一步采取提高存款准备金率和加息等手段，抑制房地产过度需求，2011年上半年房价可能出现下跌。

   行业方面，国际12cr1movg合金钢管协会20日称，11月份全球粗钢产量同比增长5.1%，至1.14亿吨，同时超出2008年同期的水平。前11个月全球粗钢产量共计12.81亿吨，较2009年同期增长16.2%。该机构称，11月份全球粗钢产量较全球经济危机开始对粗钢产量产生明显影响的2008年11月增长31.9%。中国钢铁工业协会20日发布的最新数据显示，12月份国内12cr1movg合金钢管产量继续回升，当月上旬重点大中型企业共产粗钢1405万吨，全国估算值为1666.9万吨，日均产量分别为140.5万吨和166.7万吨，旬环比各净增3.7万吨和2.4万吨，增幅分别为2.7%和1.5%。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生11月下旬曾预计，中国2010年全年生产粗钢6.24亿吨，同比增长8.2%左右。www.myhejinguan.com