130/116铝镁硅合金管状母线现货行情
 　 海外氧化铝生产利润空间可观

美铝虽然罢工虽在延续，但我们认为，在当前海外氧化铝高利润生产的背景下，美铝处理罢工事件态度积极，或作出较大让步，长期罢工的可能性较小。

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和国内环保政策导致的铝土矿供应紧张不同，海外铝土矿供应非常充足，且成熟厂商多拥有从铝土矿到电解铝的完整产业链，保证氧化铝能够长期稳定地以低廉的价格满足电解铝的生产。从海外第一梯队氧化铝生产商公布的成本观察，South 32生产成本最低，2017年平均生产成本约为200美元/吨，俄铝2017年均成本约为270美元，进入2018年以后，成本再创新低，上半年已下降至230美元附近。美铝和海德鲁同时公布了成本和价格，上半年随着氧化铝价格上行，美铝氧化铝利润率已经逼近40%，海德鲁减产后生产成本快速抬升，导致利润率有所降低，但上半年利润率仍维持在15%附近。其他大厂商并未明确声明氧化铝生产成本，但如力拓和韦丹塔，都反复提及自身具有低廉的成本优势，生产成本分布于世界厂商的上四分位中。

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在氧化铝的高利润下，罢工或停产能够长期维持吗？从厂商自身的利益最大化出发，尽快采取措施恢复正常运营，才是一个“理性人”的合理选择。事实上，从海德鲁和巴西政府签订的两项合同中，我们可以窥见企业对于复产的热切盼望。从海德鲁与巴西政府签订的两项协议看，行为规范条款（TAC）中所有投资、成本和罚款预计1.6亿亚雷尔（3843万美元），此外还需准备2.5亿亚雷尔（6005万美元）的财务备用金；社会义务条款（TC）中海德鲁承诺投资1.5亿亚雷尔（3603万美元）用于城市基础设施建设项目，两项协议中，海德鲁已经决定付出至少1.3亿美元来为复产努力。
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