<p>　　部分上市新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家Q3 单季业绩超上半年<p>　　截止2017 年10 月11 日，合计10 家上市新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家公布三季度业绩预告，新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家三季度业绩同比、环比均有大幅增长。本新城LDRE铝镁硅合金管母线材三季度单季业绩为上半年业绩的1.5倍，三钢闽光 三季度单季业绩为上半年的1.7 倍，柳钢股份三级度业绩为上半年业绩的1.6 倍，*ST 华菱三季度业绩为上半年的2.17 倍。另，安阳新城LDRE铝镁硅合金管母线上半年仅盈利0.27 亿元，三季度单季度实现归属于母公司净利润8.7-9.7 亿元。</p><p>　　中报回顾，新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家盈利改善、未现扩张</p><p>　　2017 年上半年，上市普碳新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家吨钢毛利413 元，分别较2017 年上半年、下半年增长204、10 元;上市普碳新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家吨钢扣非后净利达到151 元，分别较2017 年上半年、下半年增长128、98 元。受新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家新城LDRE铝镁硅合金管母线产量、销量提升影响，吨钢财务费用、吨钢固定资产折旧下降较多。此外，上市普碳新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家劳动效率不断提高，人均粗钢产量达到701 吨，分别较2017 年上半年、下半年分别提高119、36吨，是新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家粗钢产量提高和新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家不断优化人力的结果。</p><p>　　采暖季限产，预计供给缺口仍存在</p><p>　　采暖季高炉限产及&ldquo;限土令&rdquo;导致供给、需求分别收缩4400-5000 万吨、1100万吨，供给收缩大于需求收缩。从供需平衡表考虑，在2017Q4、2018Q1 固定资产投资同比增速下滑的假设下，新城LDRE铝镁硅合金管母线利润上升的时间窗口为今年12 月，但若限产超预期、固定资产投资增速提高乃至钢贸商囤货较大，上述时间窗口将可拉长。新城LDRE铝镁硅合金管母线供需曲线决定吨钢毛利及产量，若供给缺口扩大，则吨钢毛利仍将 上行，而产量将下行。新城LDRE铝镁硅合金管母线产量下行，将导致炉料需求变差。其中，焦炭因提前限产、供给下降，或存在阶段性的供需、基本面支撑;而新城LDRE铝镁硅合金管母线原料供给在海外，需求下 行，其价格大概率下行。在吨钢毛利上行、成本下行的情况下，新城LDRE铝镁硅合金管母线价格表现难有惊喜;若市场盯住新城LDRE铝镁硅合金管母线价格判断盈利，股票反应将滞后。</p><p>　　推荐关注南方板材新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家</p><p>　　今年，南北新城LDRE铝镁硅合金管母线差价提前出现，预计冬季仍将持续，南方新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家在成材、原材料运距上占优。从品种上看，我们看好新城LDRE铝镁硅合金管母线、新城LDRE铝镁硅合金管母线等的表现。2+26 限产区域新城LDRE铝镁硅合金管母线产能在全国占比为30%，而新城LDRE铝镁硅合金管母线产能在全国占比为20%;其次，若新城LDRE铝镁硅合金管母线出现缺口，新城LDRE铝镁硅合金管母线厂家可通过提高转炉废钢比扩大新城LDRE铝镁硅合金管母线产量;从需求端看，华北工 地停工将影响对新城LDRE铝镁硅合金管母线等建筑用钢的需求，而下半年汽车等需求仍将保持高位。</p><p>　　风险提示：环保限产不及预期，固定资产投资增速下降等。</p></p>                                    （责任编辑：薇薇）