河北钢铁今日发布2012年业绩快报,报告期内公司实现营业收入1116.32亿元,同比下降16.28%;实现归属母公司净利润1.09亿元,同比下降92.12%;实现EPS为0.01元;与1月31日发布的业绩预告基本相符。据此推算,4季度实现营业收入249.73亿元,同比下降2.35%;实现归属母公司净利润-2.58亿元,化肥专用管同比下降403.07%;4季度EPS为-0.02元,3季度为-0.002元。
    公司同时发布2013年1季度业绩预告,预计实现归属母公司净利润0.36亿元~1.08亿元,同比下降70%-90%;实现EPS为0.004元~0.01元。
    事件评论全年盈利跟随行业下滑:作为国内大型钢企之一,公司产品种类齐全且并不具有明显的品种优势,这使得公司更容易受到行业景气波动的影响,在行业景气度明显下滑的2012年,公司盈利同样有所下降,全年净利润同比下降92.12%。
    4季度亏损或源于去库存:4季度国内钢铁行业整体维持弱复苏,国内钢价季度均价环比有所上涨,行业盈利触底回升,而公司4季度净利润反而下降并且出现亏损:1、受检修等影响,公司4季度产量环比有所下降,同时公司主要产品4季度出厂均价环比有所下跌,量价齐跌导致公司收入环比下降;2、在行业加速去库存的3季度,公司存货环比明显上升,预计公司4季度加大了去库存力度,导致毛利率受损,使得净利润环比下降并出现亏损;3、此外,我们也不排除公司4季度计提存货跌价的可能性。
    1季度跟随行业复苏,净利润环比扭亏:1季度公司净利润实现环比扭亏:1、虽3月行业景气度下滑,但1季度行业整体依然延续了4季度的弱复苏趋势,从而带动行业盈利自然恢复,公司也不例外,预计1季度公司毛利率环比有所回升;2、在行业弱复苏的同时,公司积极加大自身调整,合理调控生产,在景气度较高的1月产量维持高位,此后有所下降,使得公司在整体产量提升的同时,充分受益行业复苏;3、不排除费用、减值损失下降等因素影响。http://www.myhejinguan.com/
    整体来看,大而全的特性使得公司盈利主要受行业景气度的主导,而公司自身的库存行为等则对短期盈利波动造成一定影响。