在9月中上旬大幅冲高后，化肥专用管期价陷入胶着状态，在1420—1480区间内平台整理了14个交易日。与8月份不同，9月份煤—焦—钢产业链呈企稳回升态势。基本面好转在短期推升市场之后，也给后市带来更多的悬念。但在深入分析产业背景后，我们依然可以窥探到焦炭市场后市不容乐观的蛛丝马迹。

化肥专用管现货市场转暖但涨幅受限

经历漫长下跌之后，自9月第2周开始，国内焦炭现货市场终于迎来了难得的反弹。目前，山西、河北、东北、西南等市场都经历了一波上涨过程，幅度在20—50元/吨不等。此轮上涨主要受国家推出万亿基建投资项目引领所致，而前期的快速下跌也给市场预留下了反弹空间。

化肥专用管现货市场的上涨给期货市场提供了一定的支撑。不过，从最近两周走势看，尽管现货价格继续反弹，但期货市场走势相对疲软，市场暂时陷入胶着态势，1450元/吨的期价市场认可度较高。我们认为，短期钢厂补库存将继续提振焦炭市场，10月份焦炭采购价上调的可能性较大，尚未调价的焦化企业将会与钢厂达成协议小幅上调焦炭出厂价格。因此，10月份焦炭价格基本将以平稳为主，部分超跌资源将反弹。但由于钢价上涨并非切实需求增加所致，焦炭价格中期走强仍存在很大的不确定性。预计焦炭期价短期行情将继续在1400—1480元/吨箱体内振荡，中期市场走势仍视钢市走势而定。

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