合金管需求略超预期。近期公布的产量数据表明,供给端超出市场预期,结合库存变化的情况可知,终端需求的表现也超预期。跟踪的旬报销量数据反应需求仍在回升;供给端我们认为将逐渐进入调整趋势中,结合资金及成本情况,预计钢价短期中性略偏乐观。

　　矿价尚未见底。矿价加速下跌符合预期,因进口矿发货量及到港量持续上升,以及产量稳中趋降,我们判断矿价尚未见底,未来一个月内跌破120美元/吨为大概率事件。环保利好不断强化。近期唐山关停、取缔高污染企业是前期“三查”事件的延续,其短期对钢产量影响非常有限,但中长期看则值得密切关注。http://www.myhejinguan.com/